Space Exploration Technologies Corp.
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Wer heute kauft, wettet gleichzeitig darauf, dass Starship den Zeitplan hält, dass die KI-Milliarden irgendwann Rendite tragen, dass die Starlink-ARPU-Erosion vom Mengenwachstum überkompensiert wird — und dass ein Alleinherrscher mit drei weiteren Firmen dauerhaft im Sinne der Class-A-Aktionäre entscheidet; bezahlt wird dafür das 90-Fache des Umsatzes ohne jedes Stimmgewicht. Wer wartet, bekommt ab Anfang 2027 mit dem ersten 10-K, den ersten Quartalsberichten und dem Ende der Lock-up-Frist (Dezember 2026) erstmals echte Börsen-Daten: Wächst Starlink weiter dreistellig Millionen Abonnenten zu? Schrumpft der AI-Segmentverlust? Hält das Capex-Tempo die 100-Milliarden-Kasse aus? Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
SPCX ist der größte Börsengang der Geschichte und zugleich die Jahrhundertchance-Falle in Reinform: ein echtes Jahrhundert-Unternehmen (Orbit-Monopol, Starlink mit +4,4 Mrd. $ Segmentergebnis, 100,8 Mrd. Kasse) — verpackt in ein Konglomerat, in dem ein KI-Segment mit „weitgehend unbewiesenem“ Geschäftsmodell 6,4 Milliarden verbrennt, bewertet mit dem 85- bis 95-Fachen des Umsatzes, gesteuert von einem Teilzeit-CEO mit 82,4 Prozent der Stimmen und einem Vergütungspaket, das erst bei einer Mars-Kolonie voll vestet. Wer kauft, kauft die Erzählung von morgen, nicht das Geschäft von heute. Keine Anlageberatung.
Marktstellung & Technologie
Faktisches Monopol im Orbit-Transport (170 Starts, 2.213 Tonnen Nutzlast 2025 — mehr als der Rest der Welt), über ein Jahrzehnt Vorsprung bei Wiederverwendbarkeit, dazu Starlink mit ~9.600 Satelliten in 164 Ländern — technologisch ist SPCX ohne ernsthaften Rivalen (IPO-Prospekt 424B4, Juni 2026).
Starlink-Wachstum & Auftragsbuch
Connectivity-Umsatz fast verdreifacht in zwei Jahren (3,869 → 11,387 Mrd. $), 10,3 Mio. Abonnenten (31.03.2026), Segmentergebnis +4,423 Mrd. $ (2025); Auftragsbestand 28,377 Mrd. $ und ~100,8 Mrd. $ Kasse nach IPO und Anleihen (19.06.2026) — das profitable Kerngeschäft ist real und wächst.
Ergebnisqualität & Kapitalverbrennung
Nettoverlust 4,937 Mrd. $ (2025) und 4,276 Mrd. $ allein im Q1 2026; nur eines von drei Segmenten verdient (AI: −6,355 Mrd.); Capex 20,737 Mrd. $ = 3× operativer Cashflow (2025), im Q1 2026 fast 10:1 — 76 % davon für ein laut Prospekt „weitgehend unbewiesenes“ KI-Geschäftsmodell; ARPU-Erosion bei Starlink (99 → 66 $).
Governance & Schlüsselperson
82,4 % der Stimmen bei Elon Musk, Class B wählt separat 51 % des Boards, Absetzung nur durch Class-B-Aktionäre; „controlled company“ mit Nasdaq-Ausnahmen, keine Key-Person-Versicherung, kein Vollzeit-CEO; Satzung verzichtet auf Geschäftschancen; Related-Party-Geflecht (Tesla-Projekte ohne definitive Verträge, 20,2 Mrd. $ GPU-Leases beim Board-Mitglied-Vehikel Valor).
Bewertung & Verwässerungs-Overhang
KUV 85–95 zum IPO-Preis (1,767 Bio. $ für 18,674 Mrd. $ Umsatz), kein KGV mangels Gewinn; selbst Starlink-only gerechnet ~155× Segmentumsatz; dazu gut 2,6 Mrd. mögliche Zusatzaktien (1,302 Mrd. CEO-Awards inkl. Mars-Klausel, 262 Mio. EchoStar, ~444 Mio. Cursor-Option, ~645 Mio. Optionen/RSUs) und Vor-IPO-Rückkäufe zu 105,32 $ — 22 % unter dem IPO-Preis.
Zu beachten
SPCX handelt erst seit Mitte Juni 2026: keine Kurshistorie, kein Scanner-Befund, noch kein Analysten-Konsens (Research-Sperrfrist der Underwriter lief zum Datenstand 18. Juli 2026 noch) — diese Analyse stützt sich ausschließlich auf den IPO-Prospekt 424B4 und die Juni-8-Ks.
Alle Zahlen rückwirkend konsolidiert (SpaceX + xAI + X, „common control“) — Vergleiche mit früher kolportierten reinen SpaceX-Zahlen führen in die Irre; das Geschäftsjahr 2023 enthält zudem 3,775 Mrd. $ Twitter-Marken-Abschreibung.
Bewertungsangaben datiert: 1,767 Bio. $ Marktkapitalisierung und KUV 85–95 beziehen sich auf den IPO-Preis vom 11. Juni 2026; Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument. Greenshoe-Ausübung (83,3 Mio. Aktien) war bis zum 18. Juli 2026 nicht per 8-K gemeldet.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 18. Juli 2026. Was sich seitdem bei SPCX geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 108,30 $ bis 211,40 $ · Letzter Kurs: 142,20 $ (Stand: 1. September 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 02.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Aerospace & Defense
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Space Exploration Technologies Corp. SPCX | 1.076,7 | – | 764,0 | 48,8 | – | – | – |
| GE Aerospace GE | 345,1 | 42,4 | 30,6 | 31,1 | 20,2 | 18,5 | 20,9 |
| RTX Corporation RTX | 269,6 | 38,7 | 19,9 | 20,3 | 13,2 | 9,7 | 31,3 |
| The Boeing Company BA | 162,2 | 82,2 | 26,1 | 4,7 | 1,7 | 34,5 | -12,4 |
| Lockheed Martin Corporation LMT | 125,5 | 26,4 | 14,8 | 11,8 | 11,0 | 5,7 | 23,5 |
| Howmet Aerospace Inc HWM | 102,0 | 58,7 | 45,3 | 35,1 | 28,2 | 11,1 | 46,7 |
| General Dynamics Corporation GD | 100,3 | 23,6 | 16,2 | 15,4 | 10,5 | 10,1 | 15,8 |
| Northrop Grumman Corporation NOC | 74,8 | 16,9 | 12,2 | 20,1 | 11,7 | 2,2 | -7,9 |
| Transdigm Group Incorporated TDG | 64,6 | 36,5 | 20,4 | 59,7 | 46,7 | 11,2 | -11,3 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 125,5 | 37,6 | 20,4 | 20,3 | 12,4 | 10,6 | 18,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 10.387 | 507 | -4.628 | – | 4.520 | – | – |
| 2024 | 14.015 | 742 | 791 | 0,43 | 5.776 | 25.804 | 57.062 |
| 2025 | 18.674 | -2.589 | -4.937 | -2,53 | 6.785 | 41.325 | 92.079 |
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 1 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,55 | -1,90 – 0,33 | 39.121 | – | 17 |
| 31.12.2027 | 0,65 | -0,78 – 1,74 | 73.152 | 363,1 % | 19 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
SPCX (SpaceX inkl. xAI und X, rückwirkend konsolidiert) verkauft KI direkt: Das AI-Segment (Grok-Frontier-Modelle, X-Plattform, KI-Rechenzentren) erlöste 2025 laut IPO-Prospekt 3.201 Mio. $ (u. a. Grok- und X-Abos, Werbung, Daten-Lizenzen); KI-Produkte werden ausdrücklich auch an US-Behörden verkauft, und Starship soll orbitale KI-Recheninfrastruktur ermöglichen. KI ist zugleich größter Verlustbringer (Segmentergebnis 2025: −6.355 Mio. $) — Umsatzquelle ist sie unstrittig.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„xAI, which was founded in 2023 and acquired by SpaceX in early 2026, is now an integral pillar of our vertically integrated company. We are rapidly constructing AI compute infrastructure—starting on Earth with the goal of extending to space—at industry-leading pace and cost efficiency. Our infrastructure supports training and inference for Grok, which has emerged as one of the world's most advanced frontier models."
xAI, 2023 gegründet und Anfang 2026 von SpaceX übernommen, ist heute eine tragende Säule unseres vertikal integrierten Unternehmens. Wir errichten KI-Recheninfrastruktur in branchenführendem Tempo und mit branchenführender Kosteneffizienz — beginnend auf der Erde, mit dem Ziel, sie in den Weltraum auszudehnen. Unsere Infrastruktur unterstützt Training und Inferenz für Grok, das sich zu einem der fortschrittlichsten Frontier-Modelle der Welt entwickelt hat.
424B4 · 2026-06-12 · Zum SEC-Bericht
„These contracts focus mainly on launch services, spacecraft development, and satellite deployment, and artificial intelligence products."
Diese Verträge konzentrieren sich hauptsächlich auf Startdienstleistungen, Raumfahrzeug-Entwicklung und Satelliten-Stationierung sowie auf Produkte der künstlichen Intelligenz.
424B4 · 2026-06-12 · Zum SEC-Bericht
„an increase in revenue from our AI segment of $581 million as advertising, Grok and X subscriptions, and data licensing arrangements grew."
ein Anstieg des Umsatzes unseres AI-Segments um 581 Millionen US-Dollar, da Werbung, Grok- und X-Abonnements sowie Daten-Lizenzvereinbarungen wuchsen.
424B4 · 2026-06-12 · Zum SEC-Bericht
Eingestuft am 18. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % –
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 97,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 97,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend –
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -17,7 %
- ROCE > 15 % -3,7 %
- Renditeerwartung > 10 % 95,4 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
- Mitarbeiter
- 22.000
- Hauptsitz
- Starbase, TX
- Anschrift
- 1 Rocket Road, 78521 Starbase, United States
- Telefon
- 310 363 6000
- Website
- spacex.com
- Börsengang
- 12.06.2026
- ISIN
- US84615Q1031
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Elon R. Musk | Founder & CEO | 1971 |
| Gwynne E. Shotwell | President & COO | 1964 |
| Bret W. Johnsen | CFO & Secretary | 1969 |
| Michael Sagan | Senior Director of Legal | – |
| Timothy R. Hughes | Senior VP of Global Business & Government Affairs | – |
| Richard J. Lee | Treasurer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 14.08.2026 SPACE EXPLORATION TECHNOLOGIES CORP (SPCX): Completion of Acquisition or Disposition of Assets; Unregistered Sales of Equity Securities; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 04.08.2026 SPACE EXPLORATION TECHNOLOGIES CORP (SPCX): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 1. September 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.