Porsche AG
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Die Investmentfrage ist nicht, ob die Marke trägt (das tut sie), sondern ob der neue CEO die versprochene Margen-Erholung gegen China-Schwäche, Zölle und weitere Restrukturierungskosten liefert — bei einem Kurs, der die halbe Erholung schon enthält. Der Halbjahresfinanzbericht Ende Juli 2026 ist der nächste Prüfstein: China-Auslieferungen, operative Marge innerhalb der 5,5-bis-7,5-Prozent-Spanne und die Höhe der zusätzlichen Einmaleffekte zählen — nicht das Motorengeräusch.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Die Porsche AG bleibt eine Ausnahme-Marke mit Festungs-Bilanz — aber 2025 war mit 1,1 Prozent operativer Marge (413 Mio. € statt 5,6 Mrd. €) das schwächste Jahr seit dem Börsengang: 3,1 Mrd. € Sonderlasten für den Rückwärtsgang bei E-Plattform und Batteriefertigung, ein halbierter China-Markt, volle US-Zoll-Exponierung ohne eigenes Werk, gekürzte Dividende. Für 2026 verspricht der Vorstand 5,5–7,5 Prozent Marge; Q1 lieferte 7,1 Prozent. Wer kauft, zahlt rund das 25-Fache dieser erhofften Erholung — und erhält keine Stimmrechte. Keine Anlageberatung.
Marke & Geschäftsmodell
Eine der stärksten Automarken der Welt mit Luxus-Ökonomie: kleine Stückzahlen, hohe Preise, in normalen Jahren 14–18 Prozent operative Marge. Der Kern hält selbst in der Krise — die Ikone 911 wuchs 2025 auf 51.583 Auslieferungen (+1,3 %), der Macan auf 84.328.
Bilanz & Cashflow
Netto-Liquidität Automobile von 7,3 Mrd. € (31.12.2025), 3,6 Mrd. € operativer Konzern-Cashflow 2025 trotz Krisenjahr (Segment Automobile: 4,8 Mrd. €), Q1 2026 mit 514 Mio. € Netto-Cashflow Automobile (Vorjahresquartal 198 Mio. €). Der Konzern kann sich den Umbau leisten.
Strategie & Einmalkosten
Der Schwenk zurück zu Verbrenner/Hybrid kostete 2025 rund 3,1 Mrd. €: ~1,7 Mrd. € E-Plattform-Neuterminierung, ~0,7 Mrd. € Cellforce-Stopp, ~0,7 Mrd. € Zölle. Für 2026 sind weitere Einmaleffekte „in hoher dreistelliger Millionenhöhe“ angekündigt — der Umbau ist bezahltes Lehrgeld ohne Fertigstellungsgarantie.
China & Absatz
Auslieferungen insgesamt −10,1 % auf 279.449; China von 95.671 (2021) auf 41.938 (2025) mehr als halbiert, allein 2025 −26,3 %. Der Bericht nennt Luxus-Schwäche und Elektro-Preiskampf als anhaltende Gründe — eine schnelle Wende ist nicht unterstellt.
Zölle & Kostenniveau
Rund 0,7 Mrd. € US-Zollbelastung 2025 bei voller Import-Exponierung (kein US-Werk) — ausgerechnet in der größten Vertriebsregion Nordamerika (86.229 Auslieferungen, −0,4 %). Dazu ein strukturell hohes Kosten- und Abschreibungsniveau, das der Prognosebericht selbst als Belastung nennt.
Eigentümer & Governance
Stimmrechtslose Vorzugsaktien, 75,4 % Volkswagen, 12,1 % Streubesitz, DAX-Abstieg 09/2025 (Free-Float-Regel). Positiv: Die Doppelrolle Blume endete; seit 01.01.2026 führt Vollzeit-CEO Michael Leiters. Die Dividende wurde verantwortungsvoll, aber deutlich gekürzt (1,01 € nach 2,31 € je Vorzugsaktie).
Zu beachten
Verwechslungsgefahr: Diese Analyse behandelt die Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG (P911, Sportwagenhersteller) — nicht die Porsche Automobil Holding SE (PAH3), die als Beteiligungsholding vor allem die VW-Stimmrechtsmehrheit hält.
Deutsche Gesellschaft ohne SEC-Filings: Alle Belegzitate sind deutsche Originale aus dem Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht 2025 (unterzeichnet 22.02.2026) und der Quartalsmitteilung Q1 2026 (29.04.2026); Kennzahlen der Analystenerwartung stammen aus Fundamentaldaten mit Datenstand 10. Juli 2026.
Börsennotiert sind ausschließlich stimmrechtslose Vorzugsaktien (455,5 Mio. Stück von 911 Mio. Aktien insgesamt); alle Kurs- und Bewertungsangaben beziehen sich auf die Vorzugsaktie (Jahresschlusskurs 2025: 45,62 €, Marktkapitalisierung 41,6 Mrd. €).
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 4. August 2026. Was sich seitdem bei P911.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 36,30 € bis 49,80 € · Letzter Kurs: 41,00 € (Stand: 8. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 09.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Auto Manufacturers
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Porsche AG P911.DE | 37,1 | 44,3 | 7,2 | 14,9 | 8,6 | -9,5 | -1,7 |
| Mercedes-Benz Group AG MBG.DE | 37,6 | 7,4 | 7,6 | 16,2 | 6,2 | -9,2 | -22,0 |
| Volkswagen AG VOW.DE | 33,5 | 6,4 | 3,2 | 13,8 | 4,2 | -0,8 | -23,1 |
| Volkswagen AG VZO O.N. VOW3.DE | 33,0 | 6,3 | 3,2 | 13,8 | 4,2 | -0,8 | -22,2 |
| Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft BMW.DE | 30,7 | 5,0 | 5,6 | 12,4 | 5,1 | -6,3 | -31,2 |
| Porsche Automobil Holding SE PAH3.DE | 7,5 | 79,0 | 37,6 | 2,0 | 0,0 | – | -23,3 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 33,2 | 6,9 | 6,4 | 13,8 | 4,7 | -6,3 | -22,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 1 | -47 | 1.374 | 4,49 | -97 | 27.894 | 28.365 |
| 2017 | 34 | 3.361 | 3.332 | 10,88 | 250 | 31.410 | 31.696 |
| 2018 | 25.784 | 4.289 | 3.113 | 3,42 | 3.845 | 4.921 | 38.159 |
| 2019 | 28.518 | 4.457 | 2.796 | 3,07 | 4.486 | 17.428 | 42.366 |
| 2020 | 28.695 | 4.376 | 3.162 | 3,47 | 4.140 | 20.224 | 45.491 |
| 2021 | 33.138 | 5.320 | 4.032 | 4,43 | 6.416 | 22.935 | 51.382 |
| 2022 | 37.637 | 6.590 | 4.960 | 5,44 | 7.114 | 17.027 | 47.673 |
| 2023 | 40.530 | 7.026 | 5.157 | 5,69 | 7.023 | 21.667 | 50.447 |
| 2024 | 40.083 | 5.364 | 3.592 | 3,94 | 6.353 | 23.043 | 53.527 |
| 2025 | 36.272 | 1.594 | 431 | 0,47 | 3.614 | 22.991 | 52.715 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 1,35 | -9,40 | 10.446 | 1,10 | 11,70 | 1.552 | 806 |
| 2026: Q2 | 0,81 | 252,20 | 8.829 | -5,10 | 8,40 | 767 | 294 |
| 2024: Q3 | 0,67 | -48,10 | 9.107 | -6,10 | 6,70 | 1.043 | -65 |
| 2024: Q4 | 0,91 | -32,10 | 11.519 | 10,80 | 7,20 | 2.197 | 1.540 |
| 2025: Q1 | 0,57 | -43,60 | 8.858 | -1,70 | 5,80 | 950 | 71 |
| 2025: Q2 | 0,23 | -83,00 | 9.299 | -11,00 | 2,20 | 626 | -55 |
| 2025: Q3 | -0,66 | -198,50 | 8.707 | -4,40 | -6,90 | 1.073 | 608 |
| 2025: Q4 | 0,34 | -62,60 | 9.408 | -18,30 | 3,30 | 965 | -146 |
| 2026: Q1 | 0,44 | -22,80 | 8.400 | -5,20 | 4,80 | 1.159 | 235 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 3 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
Qualität & Bilanz
Dividenden
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 1,89 | 1,47 – 2,37 | 35.047 | 293,9 % | 16 |
| 31.12.2027 | 1,89 | 1,35 – 2,51 | 34.346 | 0,1 % | 17 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 16,2 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 991,0 Mio. € |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 37,13 Mrd. € |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 4,47 Mrd. € |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 63,4 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren schrumpfte der freie Cashflow um 19,0 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall deutsche Aktiengesellschaft ohne SEC-Filings — Grundlage sind der Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht 2025 (IFRS-Konzernabschluss, unterzeichnet 22.02.2026) mit Zusammengefasstem Lagebericht und Nichtfinanzieller Erklärung sowie die Quartalsmitteilung Q1 2026 (29.04.2026): In den ausgewerteten Berichten findet sich kein wesentlicher KI-Bezug. Der Begriff „Künstliche Intelligenz“ erscheint im gesamten Berichtswerk 2025 genau einmal — in der Nichtfinanziellen Erklärung als eines von acht Zukunftskompetenz-Feldern der Mitarbeiter-Weiterbildung („Künstliche Intelligenz und Software“ als Kompetenzpaar). Weder wird KI als Umsatzquelle oder Produktbestandteil beschrieben, noch dokumentieren Lagebericht oder Risikobericht einen operativen KI-Einsatz oder ein konkretes KI-Geschäftsrisiko für das eigene Modell; die Quartalsmitteilung Q1 2026 erwähnt KI überhaupt nicht. Negativ-Befund dokumentiert — nach dem Kriterienkatalog bleibt es bei „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht 2025 (Gesamtdokument) 2026-02-22 · Zusammengefasster Lagebericht 2025 2026-02-22 · Nichtfinanzielle Erklärung 2025 (einzige KI-Fundstelle: Zukunftskompetenzen/Weiterbildung) 2026-02-22 · Konzernanhang 2025 2026-02-22 · Quartalsmitteilung Q1 2026 2026-04-29
Eingestuft am 18. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr -1,2 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -75,9 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,0 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -8,2 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 17,5 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,5 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 7.810 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 4,1 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 75,8 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 221,1 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % -2,7 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 100,0 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 1,9x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 77,3 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 2,9 %
- ROCE > 15 % 4,1 %
- Renditeerwartung > 10 % 102,6 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG ist im Automobil- und Finanzdienstleistungsgeschäft in Deutschland, Europa, Nordamerika, China und international tätig. Das Unternehmen beschafft, entwickelt, fertigt und verkauft Fahrzeuge sowie zugehörige Dienstleistungen. Es bietet außerdem Leasing, Händler- und Kundenfinanzierung, Mobilitätsdienstleistungen für Fahrzeuge der Marke Porsche sowie weitere finanznahe Dienstleistungen. Das Unternehmen firmierte zuvor als Porsche Fünfte Vermögensverwaltung AG und änderte seinen Namen im November 2009 in Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG. Das Unternehmen wurde 2009 gegründet und hat seinen Sitz in Stuttgart, Deutschland. Die Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG ist eine Tochtergesellschaft der Porsche Holding Stuttgart GmbH.
- Mitarbeiter
- 38.481
- Hauptsitz
- Stuttgart, Germany
- Anschrift
- Porscheplatz 1, 70435 Stuttgart, Germany
- Telefon
- 49 711 911 0
- Website
- porsche.com/international
- ISIN
- DE000PAG9113
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Michael Steiner | Deputy Chairman of the Executive Board | 1964 |
| Jochen Breckner | Executive Board Member for Finance & IT | 1977 |
| Sajjad Khan | Head of Car-IT Department & Member of the Executive Board | 1973 |
| Matthias Becker | Executive Board Member for Sales & Marketing | 1970 |
| Katrin Feiler | Head of Corporate Accounting & Financial Reporting and Member of Supervisory Board | 1975 |
| Vera Schalwig | Head of Human Resources & Social Affairs | 1979 |
| Joachim Scharnagl | Head of Procurement | 1976 |
| Michael Hugo Leiters | Chairman of the Executive Board & CEO | 1971 |
| Christian Friedl | Member of the Executive Board for Production & Logistics | 1977 |
| Florian Laudan | Vice President of Communications, Sustainability & Politics | 1973 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 8. Oktober 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.