Small Caps: Die Chance der Übersehenen

Warum klein spannend ist

Small Caps — Unternehmen mit vergleichsweise geringer Marktkapitalisierung — werden von Analysten und Großinvestoren oft ignoriert: zu klein für milliardenschwere Fonds, zu unbekannt für die Schlagzeilen. Genau darin liegt die Chance: Wo weniger hinsehen, sind Fehlbewertungen häufiger.

Historisch lieferten kleine Werte über lange Zeiträume eine Extra-Rendite gegenüber Standardwerten — allerdings mit deutlich stärkeren Schwankungen und langen Phasen, in denen der Effekt ausblieb.

Die Spielregeln

Bei kleinen Werten zählt die Bilanz doppelt: Ohne Finanzpolster überleben sie Krisen schlechter, und ihre Refinanzierung ist teurer. Achte auf echte Gewinne oder zumindest klaren Weg dorthin, auf Insider-Beteiligung des Managements und auf ausreichende Handelsliquidität — enge Werte lassen sich in Stressphasen kaum verkaufen, ohne den Kurs zu bewegen.

Wegen des höheren Einzelrisikos gilt hier mehr als anderswo: streuen statt konzentrieren — über einen Small-Cap-ETF oder einen breiten Korb einzelner Titel.